バンク・オブ・アメリカが発表した、最新資産運用法が話題になっている。従来は、株６０％、債券４０％の６０－４０が標準的とされてきた。しかし、その旧来の方法では、もはや資産運用は成り立たないという。
新たな資産分散は２５－２５－２５－２５。
株２５％、債券２５％、商品（コモディティーズ）２５％、現金２５％が適当だとする。
この運用法を名付けて「赤ちゃんのように眠れるポートフォリオ」（sleep like a baby portfolio）。
とくに、このポートフォリオでは、金が年率換算で３１％上昇している事実が重要としている。バンク・オブ・アメリカによれば、投資家は、総資産の僅か０．４％しか、金で保有していない。これでは、コモディティーズ２５％には程遠い。
コモディティーズ２５％、現金２５％でポートフォリオのテール・リスクをカバーすることが重要だ。現金２５％は多すぎると思われるが、少なくとも、株や債券に比し、今年は「損をしていない」ことが重要だともいう。
勿論、毎年、２５－２５－２５－２５が、良い選択とは言えない。
ポイントは、「全てがうまく行くことは望めない」「しかし、大損は回避できる」という。
ちなみに、UBSは、２０２６年半ばまでに金６,２００ドルを予測している。中銀の金購入、財政赤字問題、実質金利低下が理由として挙げられている。
NYで話題の「資産4分法」
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豊島逸夫事務所代表。
1948年東京生まれ。一橋大学経済学部卒（国際経済専攻）。三菱銀行（現・三菱UFJ銀行）入行後、スイス銀行にて国際金融業務に配属され外国為替貴金属ディーラーを経てワールド ゴールド カウンシル（WGC）日本代表を務める。チューリッヒ、NYでの豊富な相場体験をもとに金の第一人者として素人にも分かりやすく、独立系の立場からポジショントーク無しで、金市場に限らず国際金融、マクロ経済動向についても説く。
日経電子版の人気コラム”金のつぶやき”と日経マネー誌「現場発国際経済の見方」を連載中。日本経済新聞出版社や日経BP社から著書出版。
鋭い洞察力と多角的な視点から繰り広げられる分析に定評のある豊島逸夫氏が、金市場の動向について分かりやすく解説します。 ぜひご覧下さい。
