「NY株は下がる。絶対的確信あり。転換点は現在２２のVIXが４０まで急騰するとき」

カリスマ投資家グンドラック氏が、日本時間深夜１２時頃テレビ出演で語った。ダウ平均は１０ドル高が、インタビュー終わってみれば２００ドル近く急落していた。これをキッカケにプログラム売買に売りの連鎖が発生。特に大きなイベントがあったわけでもない。「わけもなく下がる」これも最近の特徴だ。

世界景気後退局面で利上げに踏み切るFRBへの不信感が底流といえようか。

利上げ反対の声も合唱コーラスとなり、波状的にパウエル氏に圧力をかける。

トランプ大統領は「インフレはなく、ドルは強く、世界では、パリが燃え、中国が下落中というのに、FEDは利上げに動く」ナバロ氏も「トランプ大統領の勘は正しい」と援護口撃。

グンドラック氏は、かねてから「FRBはsuicide mission=特攻隊」と批判していた。更に、１７日のウオールストリートジャーナル紙が、ドラッケンミラー氏とウォーシュ氏が共同寄稿。FRBは利下げと資産圧縮プログラムの二面作戦を止めよと長文記事で説いた。ドラッケンミラー氏はソロス氏の資産運用を担当した人物。ウォーシュ氏は元FRB理事である。

これまで１２月利上げは市場に織り込まれていたが、果たして利上げ決定されるか、危ぶまれることも絵空事ではないような地合いになってきた。

更に、原油価格がWTIで５０ドルを割り込んだ。昨日懸念されたことが、原油安がクレジットリスクとなる可能性だ。米国ハイイールド債は約半分がエネルギー関係。シェールは５０ドルを割り込むと生産コストギリギリとなる。ハイイールド債市場は、今回の金融混乱のなかで不安視されてきた。新規起債は直近ゼロに近い。

 

民間とFRBの間に利上げ予測を巡り大きな差が見られることも不安要因だ。

９月FRB経済展望のドットチャートでは、FOMCメンバーの１９年利上げ回数予測が、１２月利上げ実行を前提に、２回以下３名、３回４名、４回４名、５回４名、６回４名、７回１名であった。

いっぽう、民間市場の利上げ確率は、昨日本欄で詳述したが、１回とゼロ回が３割以上の確率で、２回と３回は、非常に低い。３回などはほぼゼロに近い。

これほどの官民見通し格差は見たことがない。

今週発表のFRB経済統計のドットチャートで修正されるであろうが、民間から見れば、これほど経済の見方に差があることが大きなリスクだ。「FRBが間違っているリスク」が今の最大のリスクかもしれない。

FOMC後の定例記者会見では、当然、この認識ギャップが問われよう。

パウエル議長の答え方次第で、バーナンキショックのごとき混乱を生じる可能性も否定できない状態だ。

日本も巻き込まれよう。

既に円相場で波乱。１１２．８０円台まで円高が進行した。織り込まれた１２月利上げがひっくり返ると、一気にドル買いポジションが巻き戻されよう。新規のドル売り円買いポジションも醸成されよう。

年末相場が危うい。

さすがに、このように不安定な市場ゆえ、金は買われ１２４０ドル台へ急伸。（添付グラフ参照）

そして、今日の写真は、「マル」＠らく山。すっぽん鍋。ふつふつ熱く煮えて。冬には暖まるし、コラーゲンも豊富だし、力もつくし。たまらんね～～