保護主義は「全員負け」のシナリオ
保護主義は「全員負け」のシナリオ
金上昇の形が良くなってきた。
３,３００－３,５００ドルのレンジで、買っては売られ、買っては売られで、揉まれて、調整している。このレンジが、固まってゆけば、いずれ３,５００ドル以上も狙える。
FOMCというビッグイベントも通過。
今のFRBは、関税によるインフレと、関税による景気後退という二つのシナリオを突き付けられ、パウエル議長も、「判断が難しい」と語らざるを得ない。現実的には、景気後退とインフレが同時進行するスタグフレーションの可能性が高まってきた。本欄で繰り返してきた如く、スタグフレーションは金独り勝ちのシナリオだ。
さて、金の輸出が、月３,０００億円前後に急増している。財務省関税局は、「密輸された金が輸出に廻っている」と見ている。金を日本から海外に輸出する際に入手ルートを申告する必要があるものの、流通経路の追跡はできておらず、密輸品の特定は難しいのが現状だ。これも金暴騰劇が引き起こした事例であろうか。
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豊島逸夫事務所代表。
1948年東京生まれ。一橋大学経済学部卒（国際経済専攻）。三菱銀行（現・三菱UFJ銀行）入行後、スイス銀行にて国際金融業務に配属され外国為替貴金属ディーラーを経てワールド ゴールド カウンシル（WGC）日本代表を務める。チューリッヒ、NYでの豊富な相場体験をもとに金の第一人者として素人にも分かりやすく、独立系の立場からポジショントーク無しで、金市場に限らず国際金融、マクロ経済動向についても説く。
日経電子版の人気コラム”金のつぶやき”と日経マネー誌「現場発国際経済の見方」を連載中。日本経済新聞出版社や日経BP社から著書出版。
鋭い洞察力と多角的な視点から繰り広げられる分析に定評のある豊島逸夫氏が、金市場の動向について分かりやすく解説します。 ぜひご覧下さい。
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