瞬間タッチで３,５００ドルをつけた後、３,２００ドル台まで暴落した金価格は、３,３００ドル台前半で推移している。
リバウンドが、いまいち弱い印象だ。
とはいえ、３,０００ドル台は、異常とも思える歴史的高値圏。

この高値の最たる理由は、中央銀行セクターが年１,０００トンを超す量の金を購入・退蔵していること。歴史的に俯瞰すれば、２０年前の２００５年には、中央銀行セクターは、６６３トンの売り手であった。需給統計でも、「供給」サイドにあった。それが、今や「需要」サイドで１,０００トン超え。絶対量として１,６００トン超の差である。年間生産量が３,６６１トン（２０２４年）の市場で、１,６００トンの差は大きい。しかも、買ったら長期保有の退蔵である。金価格レンジの下値が切りあがり、３,０００ドルをつけても不思議はない。

今の金相場はその現実を織り込む過程にあると理解できよう。とはいえ、いきなり３,５００ドルとは、いかにも、やりすぎであろう。まだまだ値固めの期間が必要と感じる。もう一回、２,５００ドルを見たうえで、３,５００ドルまで買い直されるシナリオなら納得できる。

どちらに転ぶかは、トランプ次第。
米中対立が激化するか、譲歩するか。その一点にかかっている。