今日は、前半は真面目な議論。
後半は、雑談。

まず、国際金価格は引き続き２,０３０ドル台。
米国では、FRBのインフレとの戦いで、最も手強いのは３％台から２％で安定的に推移する状態までの「最後の１マイル」と言われてきた。
そして、いよいよ、インフレ率は３％台の数字が多くなってきた。
市場はこの調子なら、最後の１マイルも問題なく通過して、FRBは早期に利下げに転じ、金融政策の軸足も物価から徐々に雇用に移すと見始めた。
FRBも、高官発言から察するに、まんざらでもなさそうであった。
ところが、２０日発表されたコンファレンスボードの１２月消費者信頼感指数が事前予測１０４のところ１１０に大きく上振れ、市場は、これがあの１マイルにはだかる難敵かと思い知った。
同日、バーキン・リッチモンド地区連銀総裁も、「インフレとの戦いが終わったわけではない。今後の経済データを見守りたい。We will see what happens(どうなるか様子を見る)」と語った。（ちなみに、この英語表現は、植田総裁も海外講演で使う）。

総じて市場の軟着陸楽観論に冷や水の展開だ。
２０日のダウは、この経済統計発表直後から売りが優勢となり５００超の急落を演じた。
連日米株価上昇記録もストップした。
とはいえ、この株価急落に安堵しているNY市場関係者も少なくない。
あのまま、バブル的な様相で米株価が上がり続ければ、金融環境の緩みの典型的な一例とされ、市場が期待する利下げにはFRBが慎重になりかねないからだ。
いっぽう、米債券市場は、この良い経済統計を無視して、１０年債利回りは上がるどころか、３．８％台まで続落した。
データ次第ではなくデータ無視で我が道を行き債券買いに突っ走る市場は、もはや、理論で説明できる状況ではない。
モメンタム（市場の勢い）に乗った債券先物投機筋が牛耳っている。２０年物国債の入札不調の結果も無視された。
市場をマクロ目線で見れば、２２日に、PCEコアデフレータ、耐久財受注、個人所得、個人支出、新築住宅販売件数、ミシガン大学消費者信頼感指数などの重要データ発表が集中する。
週初めには、今週は金曜まで様子見を決め込むと語るトレーダーも多かった。
しかし、クリスマス休暇直前の思いがけない市場の成り行きに、動揺が広がっている。
このような金を取り巻く情勢の変化に、金価格は一時急落したが、持ち直し２,０３０ドル台を維持している。
安定的といえる反応だ。

さて、昨日は、日経ニュース プラス9に生出演して、もっぱら、日銀と株の話をした。

 

日経電子版マーケット面の筆者コラム「豊島逸夫の金のつぶやき」との連動企画で、今後、月１程度のペースで継続される予定。
外為・株・債券が中心になる。
基本的に筆者は「金は世界を映す鏡」と見ており、この４０年間、常に、金を取り巻く株・外為・債券も毎日フォローしてきたので違和感はない。
電子版読者からは、「豊島さんは金にも詳しいのですね」と驚かれたりするので、「まぁ、ひととおりは」などと答え、相手も納得しているのを見て、面白がっている。
「金の世界のことはご存じないようですが、亀井先輩や池水先輩という業界有名人がおりまして、お世話になっています！」などというと、本気にするので、私のほうが若く見えるのね、と一人合点して、家族には「なわけねぇだろう」と一蹴されているのだが（笑）