首題は日経電子版マネー欄に日経編集委員が書いた記事の見出しです。

https://www.nikkei.com/article/DGXMZO63505130W0A900C2K15300/

 

「株に大敗」というスポーツ紙みたいな見出しの取り方で、アンチ・ゴールド派ということが知れますね。
素人の女性とFPの気楽な会話形式に仕立てあげられています。
「セミナーの講師が今後も経済的な混乱が続く中で上昇が見込まれるから、資産の３－４割は金にしておくのも選択肢だと言っていたわ。私もそうしようと思うの」という女性の質問。いきなり初心者に資産の４割は金で持て、というセミナーなんて、あるんですかね。かなり乱暴な設定。筆者もこのブログの読者には３割を薦めていますが、オープンセミナーで初心者にいきなり３－４割はないですよ。
まずは１割です。なにやら意図的な質問設定の感じがします。
「金はたしかに足元で上がっているけど、海外資産に投資するときの代表的な資産である先進国株に比べて、同じ円ベースで上昇率ははるかに劣る」「。。。確かにぼろ負けだわ」
このやり取りですが、投資とはリターンとリスクの最適な組み合わせを模索するものなのに、リターンのところだけ取り出し、それも極端な事例を引き合いに出しています。ここも恣意的な解釈だと思います。リスクの面では、株価は底抜けしてゼロ（紙くず同然）になる、金の現物は破綻しない、というリスクに関しての重要な事柄が抜けて（あるいは意図的に抜かして）書いています。そもそも金購入者調査で最も頻繁に出る購入要因は「金は紙くずにならない」ですから。
「コロナ環境が金利を生まない金のデメリットを目立たなくさせているんだ」まぁ、ものはいいようですけど。。。いかにも渋々、金について書いている感が伝わってきます。
そして話題を実質金利に。ここは確かに重要です。しかし初心者に「実質金利」について説明するのは大変ですよ。「回帰分析」まで持ち出しまして説明しています。
とにかく分かってもらうのが難しい。「ゼロ金利の預金にしておくと物価が上がれば、その分は目減りしてしまう」程度の言い方にしないと、まず、理解してもらえません。ここは、書き手の経験不足なのでしょう。実は、難しいことをやさしく書く、ということが最も難しいのですよ。かくいう私も３０年かかって、やさしく説く術をまぁまぁ取得したかな、という程度です。
最後は、実質金利は上がるか下がるかの質問に「分からない。だから分散投資が必要。金を一部持っておくのも手だと思うよ。但し円高要因もあるから・・・」
最後まで金を斜めに見る視点が変わらなかったことで、一貫性はある、と言えましょうか(笑)
筆者は、金への反対論・消極論も投資家は聞くべきだと思います。だから、常に、投資の主役は株、脇役は金、と語ります。つとめて、中立的な立場から金を語るために、普段から、日本株、円相場、債券市場などについても積極的に語ってきました。それだけに、こういう記事を見ると、一言言いたくなるわけです(笑)