HOME > 豊島逸夫による金市場の解説 > 2018年 > 「国債」は兵器にもなるという話

豊島逸夫による金市場の解説

2018年01月11日
「国債」は兵器にもなるという話

米中通商戦争が激化の様相ですが、昨日はブルームバーグが「中国は、大量保有する米国債を売るかもしれない」と報じて、米国債が売られ、ドル長期金利が急騰するという一幕がありました。

中国は最大の米国債保有国。2017年10月時点で1兆1,892億ドルに達します。

ちなみに僅差二位が日本で1兆939億ドル。

 

もし、中国が保有米国債の一部を売り浴びせたら、ドル長期金利は急騰。

債券市場発の大混乱が株式・外為・金市場に生じるでしょうね。

トランプ大統領を相手の通商交渉となれば、その可能性をちらつかせても不思議は無く思います。

但し、そんな手を使って、米国債の価値が減価して、一番損するのも最大の保有国=中国になりますからね。

しかも、米国債市場規模は14兆ドルと圧倒的な流動性を誇ります。

中国が売れば、喜んで買い手に廻る人たちがいますよ。

近年は金・円と並び米国債は「安全資産」の代表格ですから。

しかも、ゼロ金利の時代に、年率2%以上のイールド(利回り)は投資家にとって悪くない話でしょう。

事実、昨晩の米国市場で、米国債入札があったのですが、順調に買われていました。その結果、米国債市場も落ち着きを取り戻しています。

 

なお、昨日も書いたように、米10年債の利回りは2.5%台まで上がってきたので、「債券王」と呼ばれるようなカリスマ債券投資家が、「もう債券バブルは終わった」つまり、債券が買われ過ぎて金利が低くなる状況が、これで終わると語って話題になっています。

金利が上がり始めると金利を生まない金にとっては辛い状況になります。

問題はインフレ率。

インフレになれば名目金利が上がっても実質金利は下がる。

しかし、現在の低インフレ現象が続くと、実質金利がずっしり重く感じられます。

いっぽう、低インフレだと利上げ回数は減るのでドル安になり金には買い要因になる、という面もあるので、ややこしい。

多分、明日あたりに、日経紙面で、そんな話するかも。

 

 

なお、日本株についての話題。2017年、日銀の日本株ETF買い総量が5兆9,033億円。

いっぽう、あれだけ騒がれた外国人投資家の買い越し額はたったの7,532億円!

日銀の日本株保有総額はなんと24兆円にまで膨らみました。

まさに株式市場は日銀依存症が確認された統計ですね。

出口戦略で、どう処分する気なのか。

万が一日銀が売り始めたら日経平均はあっというまに1万6千円くらいに暴落するでしょう。

だからクロダさんは、口が裂けても言えない。

でも、日銀が日本の主要企業の筆頭株主などという現象を続けるわけにもゆかない。

私は、どこかで臨界点が来ると思っています。まぁ、今年は大丈夫でしょう。

  • ●本サイト(http://kikinzoku.tr.mufg.jp)は、「純金上場信託(現物国内保管型)」 (愛称:「金の果実」) ・「純プラチナ上場信託(現物国内保管型)」 (愛称:「プラチナの果実」)・ 「純銀上場信託(現物国内保管型)」 (愛称:「銀の果実」) ・「純パラジウム上場信託(現物国内保管型)」 (愛称:「パラジウムの果実」) (以下、4商品を総称して「『金の果実』シリーズ」または総称して「純金/純プラチナ/純銀/純パラジウム上場信託」または「本商品」または「貴金属上場信託」といいます。なお本サイト内においては、個別商品について「純金/純プラチナ/純銀/純パラジウム上場信託」「純金上場信託」「純プラチナ上場信託」「純銀上場信託」「純パラジウム上場信託」「Japan Physical Gold ETF」 「Japan Physical Platinum ETF」 「Japan Physical Silver ETF」「Japan Physical Palladium ETF」 と称する場合があります)に関する情報の提供を目的としており、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。
  • ●「純金上場信託」「純プラチナ上場信託」「純銀上場信託」「純パラジウム上場信託」はそれぞれ別の地金(金・プラチナ・銀・パラジウム)を裏打ちとした個別の商品です。
  • ●本サイトにおける「日本初」とは、日本の金融商品取引所に上場されている商品のうち、日本に貴金属現物が保管されかつ貴金属現物に転換(交換)可能な商品として初めてであることを言います(2014年4月1日現在。三菱UFJ信託銀行調べ)。
  • ●本サイトは、特定の金融商品等の取得・勧誘を目的とするものではありません。
  • ●本サイト掲載の数値・グラフ等は過去の実績・状況であり、将来の市場環境・運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、最終的な投資成果を示すものではありません。
  • ●本サイトの内容は作成基準時点のものであり、その以後予告無く変更または廃止される場合があります。また、この資料に掲載されている情報の作成には万全を期していますが、当該情報の完全性を保証するものではありません。
  • ●当社は、本サイトに含まれる情報およびそれを利用したことにより発生するいかなる費用または損害等の一切について責任を負いません。
  • ●本サイトの一切の権利は当社に属しており、目的を問わず、無断複製・転載を禁じます。

【ご注意下さい】

  • ①当社店頭窓口では本商品のお取り扱いはしておりません。本商品は東京証券取引所に上場されている商品であり、当社(店頭窓口およびインターネットバンキング等いずれも)では「申込・売買・現物への転換(交換)」等一切お取扱できません。本商品に係るお取引をご希望の方は、最寄の取扱第一種金融商品取引業者(証券会社)にお申込み下さい。
    なお、貴金属現物への転換(交換)は、小口転換取扱証券会社のみのお取扱となりますのでご注意下さい。
  • ②小口転換取扱証券会社以外の証券会社で本商品を保有されている方で、現物への転換(交換)を希望される方は、小口転換取扱証券会社への口座移管が必要となります。
  • ③貴金属現物から本受益証券への転換(交換)はできません。
  • ④転換(交換)には一定の口数が必要となります。また、銀・パラジウムは大口転換(交換)のみとなります。
  • ⑤転換(交換)には手数料が必要となります。詳しくは、「転換(交換)について」をご参照下さい。

【その他ご留意事項】

  • ●本商品は、預金等や保険契約とは異なり、元本の保証はありません。
  • ●本商品の運用により信託財産に生じた損益は、全て投資家の皆様に帰属します。
  • ●本商品は「預金保険制度」の対象ではありません。
  • ●金融商品取引業者以外の金融機関は、投資者保護基金の対象ではありません。
  • ●本商品は、販売会社がお申込みの取扱を行います。
  • ●本商品の売買を行われるに際しては、予め、お取引先の金融商品取引業者等により交付される契約締結前交付書面等を十分にお読み頂き、商品の性質・取引の仕組み、リスクの存在、手数料、信託報酬等の費用等を十分にご理解いただいた上で、ご自身でご判断下さい。
  • ●本商品は書面による契約の解除(クーリング・オフ)の適用はありません。
  • ●本商品は投資信託ではありません。

【手数料およびリスクについて】

  • ●本サイトに掲載の商品毎に所定の手数料・信託報酬等の費用をご負担いただきます。
  • ●本商品は値動きのある地金等を信託財産としているので、一口あたりの純資産額(取引所開示)は変動します。したがって、投資家の皆様の投資元金が保証されているものではなく、一口あたりの純資産額(取引所開示)下落により損失を被り、投資元金を割り込む事があります。
  • 手数料およびリスクの詳細につきましては必ず目論見書・有価証券届出書(純金上場信託/純プラチナ上場信託/純銀上場信託/純パラジウム上場信託)をご覧下さい。

商号等 : 三菱UFJ信託銀行株式会社 登録金融機関 関東財務局長(登金)第33号
加入している協会の名称 : 日本証券業協会 一般社団法人金融先物取引業協会


JDR(日本型預託証券)
金ETFの魅力を語る。「金の果実」を保有するメリットは?